私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法：規(guī)范行業(yè)，保護(hù)投資者

2025-12-19 / 已閱讀：73 / 上海邑泊信息科技

私募基金募集完畢后，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送相關(guān)信息。此外，社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計(jì)劃，投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員等也被視為合格投資者。私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。私募基金管理人委托銷售機(jī)構(gòu)銷售私募基金的，私募基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取前款規(guī)定的評估、確認(rèn)等措施。為了規(guī)范私募基金的投資運(yùn)作行為，保障投資者的合法權(quán)益，《辦法》對私募基金的投資運(yùn)作進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定?；鸷贤瑧?yīng)當(dāng)符合《證券投資基金法》的相關(guān)規(guī)定。

引言

私募投資基金作為資本市場的重要組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、拓寬融資渠道、優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著重要作用。然而，私募投資基金行業(yè)的快速發(fā)展也伴隨著一系列風(fēng)險(xiǎn)和問題，如非法集資、利益輸送、信息不透明等，這些問題不僅損害了投資者的合法權(quán)益，也影響了行業(yè)的健康發(fā)展。為此，中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）制定了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“辦法”），旨在規(guī)范私募投資基金活動，保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，促進(jìn)私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展。

一、辦法的出臺背景與目的

隨著資本市場的不斷發(fā)展，私募投資基金作為一種重要的投融資工具，日益受到投資者和市場的關(guān)注。然而，私募投資基金行業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，也暴露出了一些問題和風(fēng)險(xiǎn)。一些不法分子利用私募投資基金的名義進(jìn)行非法集資，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益；一些私募基金管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)等存在違規(guī)行為，如利益輸送、信息不透明等，影響了行業(yè)的聲譽(yù)和健康發(fā)展。為了規(guī)范私募投資基金活動，保護(hù)投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會根據(jù)《證券投資基金法》和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，制定了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》。

二、辦法的主要內(nèi)容

（一）定義與適用范圍

《辦法》所稱私募投資基金（以下簡稱“私募基金”），是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。私募基金財(cái)產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標(biāo)的。非公開募集資金，以進(jìn)行投資活動為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)，資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登記備案、資金募集和投資運(yùn)作也適用本辦法。證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)也適用本辦法，其他法律法規(guī)和證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定對上述機(jī)構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。

（二）登記備案制度

為了規(guī)范私募基金管理人的管理行為，保障投資者的合法權(quán)益，《辦法》建立了私募基金管理人的登記備案制度。各類私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，向基金業(yè)協(xié)會申請登記，報(bào)送相關(guān)信息?；饦I(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)在私募基金管理人登記材料齊備后的20個(gè)工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公告私募基金管理人名單及其基本情況的方式，為私募基金管理人辦結(jié)登記手續(xù)。私募基金募集完畢后，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送相關(guān)信息?；饦I(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)在私募基金備案材料齊備后的20個(gè)工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公告私募基金名單及其基本情況的方式，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。

（三）合格投資者制度

為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益，防范非法集資和金融風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》建立了合格投資者制度。私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人。這些標(biāo)準(zhǔn)包括凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位，金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人等。此外，社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計(jì)劃，投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員等也被視為合格投資者。

（四）資金募集與運(yùn)作

為了規(guī)范私募基金的資金募集和運(yùn)作行為，《辦法》對私募基金的資金募集和運(yùn)作進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過報(bào)刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會、分析會和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。私募基金管理人自行銷售私募基金的，應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式，對投資者的風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件；應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書，由投資者簽字確認(rèn)。私募基金管理人委托銷售機(jī)構(gòu)銷售私募基金的，私募基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取前款規(guī)定的評估、確認(rèn)等措施。

（五）投資運(yùn)作與監(jiān)管

為了規(guī)范私募基金的投資運(yùn)作行為，保障投資者的合法權(quán)益，《辦法》對私募基金的投資運(yùn)作進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。募集私募證券基金，應(yīng)當(dāng)制定并簽訂基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同）?；鸷贤瑧?yīng)當(dāng)符合《證券投資基金法》的相關(guān)規(guī)定。募集其他種類私募基金，基金合同應(yīng)當(dāng)參照《證券投資基金法》的相關(guān)規(guī)定，明確約定各方當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù)和相關(guān)事宜。私募基金合同中可約定私募基金不進(jìn)行托管，但同時(shí)應(yīng)明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的措施和糾紛解決機(jī)制。同一私募基金管理人管理不同類別私募基金時(shí)應(yīng)堅(jiān)持專業(yè)化管理原則；管理可能導(dǎo)致利益輸送或者利益沖突的不同私募基金的，應(yīng)建立防范利益輸送和利益沖突機(jī)制。

（六）監(jiān)督管理與處罰措施

為了加強(qiáng)對私募基金的監(jiān)督管理，保障投資者的合法權(quán)益，《辦法》對私募基金的監(jiān)督管理和處罰措施進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依照《證券投資基金法》、本辦法和證監(jiān)會的其他有關(guān)規(guī)定，對私募基金業(yè)務(wù)活動實(shí)施監(jiān)督管理。設(shè)立私募基金管理機(jī)構(gòu)和發(fā)行私募基金不設(shè)行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計(jì)不超過法律規(guī)定數(shù)量的投資者發(fā)行私募基金。建立健全私募基金發(fā)行監(jiān)管制度，切實(shí)強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，依法嚴(yán)厲打擊以私募基金為名的各類非法集資活動。建立促進(jìn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)規(guī)范開展私募基金業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制和自律管理制度，以及各類私募基金的統(tǒng)一監(jiān)測系統(tǒng)。私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其他私募服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員違反《辦法》相關(guān)規(guī)定的，責(zé)令改正，給予警告并處三萬元以下罰款；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告并處三萬元以下罰款。如其從事內(nèi)幕交易、操縱交易價(jià)格及其他不正當(dāng)交易活動，按照《中華人民共和國證券法》和《期貨交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定處罰；構(gòu)成犯罪的，依法移交司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

三、結(jié)語

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的出臺，標(biāo)志著我國私募投資基金行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)規(guī)范發(fā)展的新階段。這一辦法的實(shí)施，將有助于規(guī)范私募投資基金活動，保護(hù)投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，促進(jìn)私募投資基金行業(yè)健康發(fā)展。同時(shí)，也為私募投資基金行業(yè)的持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新提供了有力的制度保障。我們相信，在證監(jiān)會的監(jiān)管和指導(dǎo)下，私募投資基金行業(yè)將不斷邁向更加規(guī)范、健康、可持續(xù)的發(fā)展道路。

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