全球鋼鐵并購的驅(qū)動因素變化
2018-10-24 / 已閱讀：2823 / 上海邑泊信息科技
鋼鐵行業(yè)第四輪并購的最主要推動因素是資源稀缺時(shí)代，鋼企欲通過擴(kuò)大規(guī)模，尋求與上下游的對等議價(jià)能力，以緩解成本上漲帶來的壓力。2006年全球前5家企業(yè)所占市場份額（CR5）為例，鋼鐵行業(yè)為22%，遠(yuǎn)低于上游鐵礦石39%的水平，下游汽車47%的水平，以及競爭對手鋁業(yè)40%的水平。這種議價(jià)能力不對稱因素對緊張的鐵礦石供需關(guān)系有極大的放大效應(yīng)，而對略顯緊張的鋼材供需關(guān)系有稀釋效應(yīng)。03年至今全球礦粉FOB價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)到189%，而同期全球鋼價(jià)漲幅僅為75%。
通過使用金融衍生品和股權(quán)投資對行業(yè)上下游相關(guān)品種套期保值和投資，可以在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上使用杠桿增加話語權(quán)和對等議價(jià)能力。只有覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)管理信息系統(tǒng)，才能實(shí)時(shí)監(jiān)控可管理企業(yè)運(yùn)營各個(gè)環(huán)節(jié)的情況，對企業(yè)可以承受的各種壓力有個(gè)及時(shí)了解，為企業(yè)資金運(yùn)營部合理運(yùn)用杠桿布局全產(chǎn)業(yè)鏈打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
時(shí)間 | 地點(diǎn) | 代表案例 | 并購原因 | |
第一輪 | 20世紀(jì)初 | 美國 | 金融巨頭J?P?摩根吞并785家中小鋼鐵廠，合并成美國鋼鐵公司，控制了美國鋼鐵業(yè)產(chǎn)量的70% | 行業(yè)低迷、惡性競爭 |
第二輪 | 20世紀(jì) 70年代 | 日本 | 世界排名第六的八番和第十的富士鋼鐵公司合并成立新日鐵 | 需求達(dá)到峰值、景氣度下降 |
第三輪 | 20世紀(jì) 90年代 | 歐洲 | 形成阿塞洛、康力斯、蒂森克魯勃等大型企業(yè) | 景氣度下降、歐洲市場區(qū)域化進(jìn)程加速 |
第四輪 | 21世紀(jì)初 | 全球 | 米塔爾收購阿塞洛、塔塔收購康力斯 | 增強(qiáng)與上下游的議價(jià)能力、追求規(guī)模經(jīng)濟(jì) |
第五輪 | 2010年左右 | 中國 | —— | 政府+市場（提升與上下游的議價(jià)能力） |